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Revolut vs Nubank + Unicórnios no limbo

April 01, 2025 • Tempo de leitura estimado: 12 minutos

Bom dia! Vem ler o que aconteceu de mais relevante em tech e inovação nos últimos dias - hoje, em parceria com a Flapper, startup que conecta passageiros a jatos privados:

Você vai ver hoje:

  • Comparação Revolut vs Nubank

  • Unicorpses no limbo - os unicórnios que ainda não tiveram saída

  • Como o “Uber” dos jatos privados faz dinheiro

  • Novo valuation da OpenAI

BRASIL

REVOLUT ALCANÇA VALUATION DE US$ 48 BI E EXPANDE NO BRASIL
Revolut, maior neobanco da Europa, teve seu valuation reajustado para US$ 48 bilhões, segundo o fundo Schroders, que é acionista da fintech. A notícia vem enquanto a Revolut expande no Brasil. A empresa começou as operações por aqui em maio de 2023, com contas internacionais e cartão pré-pago e agora quer ser uma plataforma para o dia-a-dia, competindo com os bancos.

A comparação com o Nubank é inevitável. Reunimos um comparativo de números globais entre os dois neobanks pra vocês:

  • Nubank: Cresceu com foco regional (Brasil, México e Colômbia), mirando públicos historicamente desatendidos. Principal alavanca de receita vem do crédito, operando com forte base analítica para controle de risco e inadimplência.

  • Revolut: Apostou em expansão global desde o início, com foco em usuários urbanos e digitalmente mais sofisticados. Monetiza via assinaturas e tarifas por serviços premium, com menos ênfase em crédito e mais em funcionalidades integradas — câmbio, cripto, investimentos, e até eSIMs.

PICPAY FECHA 2024 COM LUCRO 7X MAIOR
O PicPay encerrou 2024 com lucro líquido de R$ 251,8 milhões — quase sete vezes maior que o registrado em 2023. O desempenho veio do crescimento na carteira de crédito, expansão da base de usuários e aumento da receita por cliente. O CEO, Eduardo Chedid, atribuiu o resultado às estratégias de lançamento e cross-sell de produtos no app.

PicPay | Resultados 2024:

  • Lucro líquido: R$ 251,8 milhões em 2024 (7x maior que em 2023)

  • Receita líquida: R$ 5,6 bilhões (+61% YoY)

  • Carteira de crédito: R$ 10,6 bilhões (7x maior que em 2023)

  • Número de contas: 60,2 milhões (7º maior banco digital do Brasil)

  • Usuários ativos: 38,9 milhões (+13% YoY)

  • ARPAC (receita média por usuário ativo): R$ 47 (+75% YoY)


FLAPPER, “UBER” DOS JATOS, ESTÁ CAPTANDO
Como o “Uber dos jatos privados” faz dinheiro? Assim como os apps de car sharing transformaram o mundo com uso compartilhado e eficiente dos carros, a Flapper quer digitalizar e racionalizar todo o mercado de viagens executivas com jatos privados. Esse tipo de modelo de negócio já é consolidado lá fora pela NetJets, líder no setor nos Estados Unidos e parte do grupo Berkshire Hathaway. No Brasil, o mercado de aviação privada movimenta hoje R$ 2,9 bilhões, mas ainda é muito pouco digitalizado e tem potencial de crescer 2,5x no longo prazo. Resumimos tudo em um infográfico.

Disclaimer: Esta divulgação é uma colaboração com a Flapper. A Snaq não faz recomendações de investimentos.

O QUE MAIS ACONTECEU?

MUNDO

TUDO VIROU GHIBLI + A OPENAI JÁ VALE US$ 300 BI
A nova função de geração de imagens do ChatGPT - que melhorou muito o serviço, virou uma febre global, com usuários recriando fotos no estilo da Pixar, anime e principalmente Studio Ghibli. Lançado no dia 25, o recurso trouxe um milhão de novos usuários em uma hora e chegou a sobrecarregar os servidores da OpenAI, segundo o CEO, Sam Altman.

  • A OpenAI também anunciou que levantou US$ 40 bilhões em uma das maiores rodadas já feitas por uma empresa privada, atingindo valuation de US$ 300 bilhões. O Softbank ficou com 75% da rodada, ao lado de Microsoft, Thrive, Altimeter e Coatue. Masayoshi Son chamou a IA de “força definidora do futuro da humanidade”. A OpenAI agora vale o mesmo que a ByteDance, do TikTok, e ambas ficam atrás apenas da SpaceX, que vale US$ 350 bi.

ELON MUSK VENDE X PARA xAI
A xAI, empresa de IA de Elon Musk, comprou oficialmente a rede social X (ex-Twitter), também de Musk, por US$ 33 bilhões via troca de ações. A transação avaliou a xAI em US$ 80 bilhões e une dados, alcance e infraestrutura num só negócio. A aposta é transformar o X em motor de crescimento para treinar e escalar os modelos da xAI.

O QUE MAIS ACONTECEU?

RODADAS DE NEGÓCIOS NO BARCO 

Quer conectar sua startup ao ecossistema de inovação do banco BV? O BVx promoverá rodadas de negócios exclusivas no Business Lounge do South Summit, um espaço único instalado em um barco no Rio Guaíba.

O BVx selecionará projetos nas áreas de: Ativos digitais, Serviços financeiros para os setores automotivo e solar, Inovação em crédito e empréstimos, Inteligência artificial

SNAQTHINKERS | Aprendendo com experts em tech e inovação

O LIMBO DOS UNICÓRNIOS
Das 354 empresas que conquistaram o status de unicórnio em 2021, apenas 6% tiveram algum exit. Delas, 6 fizeram IPO, 4 foram listadas por meio de SPACs e 10 foram adquiridas - algumas por menos de US$ 1 bilhão, segundo dados do Prof. Strebulaev. E só 30% dos unicórnios de 2021 captaram recursos nos últimos três anos, metade deles sofrendo downrounds, segundo dados do Carta.

O cenário que antes favorecia crescimento acelerado foi revertido por juros mais altos, crédito restrito, exigência de rentabilidade e novas expectativas com a IA. Em 2025, a combinação disso tudo transformou centenas de startups bilionárias em unicorpses — aparentemente em um limbo, sem força para abrir capital, captar recursos ou encontrar compradores nos mesmos termos de antes.

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Quando olhamos a situação da falta de liquidez para os unicórnios no maior mercado do mundo, não deixamos de pensar no nosso contexto. Os unicórnios locais que não têm planos globais (bem fundamentados) devem sofrer ainda mais para manter o status, simplesmente pelo fato de estarem atacando mercados substancialmente menores e sobrevivendo com o custo Brasil de se trabalhar. Isso para chegar em níveis de resultados operacionais em linha com as exigências do mercado americano, podendo se candidatar para um IPO.
Além disso, vale sempre lembrar, que essas contabilidades para chegar nesses "valuations" estavam erradas por definição: classes de ações com diferentes direitos e senioridades não podem ter o mesmo preço. Isso já foi bem estudado pelo próprio prof. Strebulaev, de Stanford. O conceito de unicórnio está mais para uma ferramenta de marketing do que para uma de valoração de negócio.

O que fazer? Aplicar a estratégia do dia: na esperança por um milagre? Ou sentar com seus stakeholders para buscar soluções que estão mais em linha com a realidade? Nunca achei que milagre fosse uma estratégia corporativa válida, embora eles aconteçam.

Fonte: Cassio Azevedo


*Curadoria de dados e análise feitas por Cassio Azevedo, VC expert, parceiro da Snaq e CIO da stock.cash

STARTUPS E VENTURE CAPITAL

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